Kripto para analiz platformu CryptoQuant’ın CEO’su Ki Young Ju, Bitcoin’in mevcut boğa döngüsünün sona erdiğini ve önümüzdeki 6-12 ayda fiyatların yatay veya düşüş eğiliminde seyredebileceğini açıkladı. Ju, bu öngörüsünü likiditedeki daralma, kurumsal yatırımcı çıkışları ve teknik göstergelerdeki alarm veren sinyallere dayandırıyor.
Likidite Krizi ve ETF’lerdeki Çıkışlar Endişe Yarattı
Ju yaptığı paylaşımda, “Yeni sermaye girişi olmadan fiyatların yükselmesi imkânsız” diyen Ju, Bitcoin’in rekor işlem hacmine rağmen 100.000 dolar seviyesini test edememesinin arkasında “alıcı eksikliği” olduğunu vurguladı. Özellikle ABD merkezli spot Bitcoin ETF’lerinde üç hafta üst üste yaşanan net çıkışlar dikkat çekerken bu süreçte sadece BlackRock’ın IBIT fonundan 1.2 milyar dolarlık çıkış kaydedildi. Ju’ya göre bu durum, kurumsal ilginin azaldığının ve piyasanın “taze kan” ihtiyacının altını çiziyor.
Teknik Göstergelerde Kırmızı Alarm: MVRV Z-Skoru Tarihi Uyarıyor
CryptoQuant’ın son raporunda öne çıkan verilere göre, Bitcoin’in MVRV Z-Skoru 365 günlük hareketli ortalamanın altına inerek 0.87 seviyesine geriledi. Tarihsel olarak bu gösterge, 0’ın altına düştüğünde “aşırı düşük”, 7’nin üzerine çıktığında ise “balina satışı” sinyali veriyor. Mevcut seviye, fiyat momentumunun zayıfladığına ve 75.000-78.000 dolar aralığının kritik destek bölgesi haline geldiğine işaret ediyor. Analistler, bu seviyenin kaybedilmesi durumunda Bitcoin’in 63.000 dolara kadar gerileyebileceği konusunda uyarıda bulunuyor.
Balinalar ve ETF Çıkışları: Satış Baskısı Artıyor
Raporda dikkat çeken bir diğer nokta, “yeni balinalar” olarak adlandırılan büyük yatırımcıların düşük fiyat seviyelerinden satış yapması. Örneğin, 2024’te Bitcoin talebinin Mart ve Aralık’ta iki kez zirve yapmasına rağmen, Mart’taki yükselişin ardından talep hızla düşüşe geçti. Bu durum, 2017-2018 döngüsüyle benzerlik gösterirken, o dönemde de benzer bir talep düşüşün yaşanması Bitcoin’in %80’lik bir çöküş yaşamasına neden olmuştu.
Ayrıca, Bitcoin’in bir yıllık hareketli ortalamasının aşağı yönlü dönmesi, uzun vadeli ayı piyasası riskini artırıyor. CryptoQuant’ın verilerine göre, bu sinyal geçmişteki uzun düşüş dönemleriyle paralellikler gösteriyor.
Teknik Göstergeler İki Senaryoyu İşaret Ediyor
On-chain veriler ise uzun vadeli zayıflığı vurgularken, Bitcoin’in teknik göstergeleri karmaşık bir tablo çiziyor. Kısa vadede, Bitcoin aşağı yönlü bir trend kanalı içinde hareket ediyor. 80.000′lik destek ve 92.600’lık direnç seviyeleri, önümüzdeki günlerde takip edilmesi gereken kritik eşikler olarak öne çıkıyor. Kripto uzmanları bu seviyelerin altında kalıcı bir kırılım yaşanması halinde düşüş ivmesi artabileceğine dikkat çekiyor.
Orta ve uzun vadeli analizlere göre ise Bitcoin, önceki yükseliş kanalının altına gerileyerek yatay veya yavaş bir hareket dönemine girebilir. Bu senaryoda 70.000 yeni bir destek, 92.000 ise direnç seviyesi olarak izleniyor. Ancak, geniş zaman dilimlerine bakıldığında Bitcoin’in ana trendi hâlâ boğa sinyali veriyor. Yatırımcıların yüksek fiyat seviyelerinde bile alım yapmaya devam etmesi, varlığın geleceğine olan inancı yansıtıyor. Uzun vadede 106.000′lık ve 72.000’lık destek seviyeleri öne çıkıyor.
Yatırımcı Davranışları ve Belirsizlik Süreci
Bitcoin, Mart 2024’te kaydettiği tüm zamanların en yüksek seviyesinden bu yana %20’den fazla değer kaybetti. Bu düşüş öncesinde, uzun vadeli yatırımcıların (LTH) satış yaptığı, kısa vadeli yatırımcıların (STH) ise kayıpları üstlendiği gözlemlendi. Özellikle STH’lerin bir kısmı, yaşanan düşüşle birlikte panik satışları tetikledi.
Piyasanın resmi olarak bir ayı piyasası mı yaşadığı yoksa sağlıklı bir düzeltme sürecinde mi olduğu tartışmaları devam ediyor. Ancak ETF girişlerinin yavaşlaması, likiditenin azalması ve yatırımcıların kâr realizasyonu yapması, önümüzdeki aylarda Bitcoin’in direncini test edecek faktörler olarak öne çıkıyor. Uzmanlar, volatiliteye hazırlıklı olunması gerektiği konusunda uyarıyor.