JPMorgan analistleri, kripto para piyasalarındaki son gerilemenin temel nedenlerini sıraladı. Analistler piyasadaki düşüşlerin sebebinin artan makroekonomik riskler olduğunu belirtti.
Banka, toplam kripto para piyasa değerinin şubat ayı sonunda 2,74 trilyon dolara gerileyerek, Kasım 2024’ten bu yana en düşük seviyeye ulaştığını bildirdi. Bu durum, en popüler kripto paralarda yüzde 20’den fazla değer kaybına yol açarken, bazı varlıklar daha da büyük kayıplarla karşı karşıya kaldı.
Bitcoin (BTC), şubat ayında yüzde 18 değer kaybederken, geleneksel güvenli liman olarak görülen altın yüzde 2 oranında değer kazandı. JPMorgan, bu durumun makroekonomik belirsizlikler karşısında yatırımcıların geleneksel varlıklara yöneldiğini gösterdiğini ifade etti.
Makroekonomik Faktörler ve Piyasa Dinamikleri
Kripto para piyasalarındaki düşüşün temel nedenleri arasında enflasyonist baskılar, faiz oranlarındaki belirsizlikler ve hisse senedi piyasalarındaki dalgalanmalar bulunuyor. Investig’in haberinde yer alan JPMorgan raporunda, bu faktörlerin kripto para piyasalarında risk algısını artırdığını belirtti. Artan faiz oranları, geleneksel finans piyasalarının daha cazip hale gelmesine neden olurken, riskli yatırım araçları olarak görülen kripto paralara olan talebin azalmasına yol açtı.
Bu dönemde, işlem hacimlerinin görece güçlü kalması dikkat çekiyor. Bazı borsalar ve tokenler aylık bazda hacim artışı kaydederken, yatırımcı davranışlarında farklılıklar gözlemlendi. Kripto piyasasındaki oynaklık, geleneksel finansal varlıklara kıyasla daha fazla belirsizlik yaratmaya devam ediyor. Bireysel ve kurumsal yatırımcılar, riskleri minimize etmek amacıyla daha istikrarlı varlıklara yöneliyor.
JPMorgan ayrıca, şubat ayında kayıtlara geçen en büyük kripto hırsızlığının da piyasalardaki dengesizliğe katkıda bulunduğuna işaret etti. Bu olay, yatırımcı güvenini sarsarak kripto piyasalarındaki belirsizliği daha da artırdı.
Regülasyon Belirsizlikleri ve Kurumsal Benimseme
Kripto para ve blok zinciri teknolojisinin geleneksel finans sistemine entegre olma sürecinde regülasyon belirsizlikleri önemli bir engel olarak öne çıkıyor. JPMorgan, finansal düzenleyiciler ile sektör arasında daha fazla iş birliği olması gerektiğini belirtti. Banka, net kuralların belirlenmesiyle dijital varlıkların daha geniş çapta benimsenebileceğini ifade etti.
ABD’de Donald Trump yönetiminin daha çok kripto yanlısı bir politika izlemesi, gelecekte sektör için daha elverişli bir ortam yaratabileceği öngörülüyor. Avrupa tarafında ise MiCA (Kripto Varlık Piyasaları Yasası) regülasyonu, piyasalara daha net kurallar getirdi. MiCA’nın yürürlüğe girmesiyle birlikte Avrupa’daki kripto piyasasında daha şeffaf bir ortam oluştuğu belirtiliyor.
BNY Mellon, HSBC ve Societe Generale gibi büyük finansal kurumlar, dijital varlıkları finansal sisteme entegre etmek için çeşitli projeler geliştiriyor. HSBC, tokenleştirilmiş mevduatların dijital varlıkların benimsenmesini hızlandırabileceğini öne sürüyor. Societe Generale, Avrupa’da stablecoin’ler ve dijital tahviller üzerinde çalışmalar yürütüyor. BNY Mellon ise kripto ETF fonlarının saklama hizmetlerini genişletiyor.
Kurumsal benimseme önündeki en büyük engellerden biri de altyapı eksikliği olarak görülüyor. BNY Mellon’un dijital varlık bölümü başkanı Caroline Butler, kurumsal yatırımcıların blok zinciri tabanlı finansal ürünlere güvenebilmesi için güçlü bir altyapıya ihtiyaç duyduğunu belirtti.
JPMorgan: Açık Kurallar ve İyi İş Birlikleri Gerekli
JPMorgan’ın Kinexys eş başkanı Naveen Mallela, açık kuralların ve düzenleyiciler ile işletmeler arasında daha iyi iş birliğinin gerekli olduğunu bildirdi.
Mallella, “Daha fazla düzenleyici netlik, yaygın endüstri iş birliği ve güçlü kamu-özel sektör ortaklıkları, geleneksel finansta dijital varlıkların ölçeklendirilmesi için temel unsurlar olacaktır” ifadelerini kullandı.
JPMorgan’ın blok zinciri tabanlı bir ödeme sistemi olan Kinexys Digital Payments, halihazırda günde 2 milyar dolardan fazla işlem yapıyor.
BNY Mellon’da dijital varlıkların küresel başkanı olan Caroline Butler, ihtiyaç duyulan en büyük değişikliğin kripto ve geleneksel finansı birbirine bağlayan güçlü bir kurumsal sınıf blok zinciri altyapısı olduğunu bildirdi. Butler açıklamasında, “Önümüzdeki 12 ila 36 ay içinde, dijital varlıkların olgunlaşacağı ve finansal ekosisteme daha derinlemesine entegre olacağı bir hızlanma aşaması bekliyoruz” şeklinde konuştu.
Şirketlerin hem düzenleyicilerle hem de sektör paydaşlarıyla daha yakın iş birliği içinde oldukları takdirde kripto para piyasalarının daha istikrarlı bir yapıya kavuşabileceği öngörülüyor.
Blok Zinciri Teknolojisinin Kurumsal Kullanımı
Kripto para piyasalarının büyük oyuncuları arasında kamu ve özel blok zinciri kullanımı konusunda fikir ayrılıkları bulunuyor. Bloomberg’in özel haberine göre BlackRock’un dijital varlık bölümü başkanı Robert Mitchnick, halka açık blok zincirlerinin daha fazla benimsenme gördüğünü ve geleneksel finans sektörü için daha verimli olduğunu belirtiyor. BlackRock, iShares Bitcoin Trust ve Ethereum tabanlı BUIDL gibi projelerle bu alanda büyük yatırımlar yapıyor.
Buna karşılık, geleneksel finans kuruluşlarının büyük bir kısmı, halka açık blok zincirlerini kullanmadan önce düzenleyicilerden daha fazla izin ve yönerge bekliyor. Bankacılık devi Santander’in kripto bölümü yöneticisi John Whelan, halka açık blok zincirlerinin finans sektörü için büyük bir potansiyel sunduğunu ancak düzenleyici netliğin şart olduğunu ifade ediyor.
Öte yandan, özel blok zincirlerin kurumsal finans alanında daha kontrollü bir ortam sunduğu düşünülüyor. JPMorgan’ın blockchain tabanlı ödeme sistemi Kinexys Digital Payments, günlük 2 milyar dolardan fazla işlem gerçekleştirerek geleneksel finans dünyasında dijital varlıkların kullanımını artırıyor.
Eğitim ve Standartlaşma Gereksinimi
Bloomberg’de, kurumsal yatırımcıların kripto paralar ve blok zinciri teknolojisi konusunda bilgi eksikliği yaşadığı belirtiliyor. Fidelity Digital Assets başkanı Mike O’Reilly’ye göre, blok zinciri, tokenizasyon ve Web3 hakkında daha fazla eğitim verilmesi gerekiyor. Franklin Templeton, finansal kurumların blok zinciri konusunda daha bilinçli hareket etmesi gerektiğini savunuyor. Ayrıca bkz: En İyi Web3 Coinleri
Standard Chartered destekli Zodia Custody CEO’su Julian Sawyer, kurumsal firmaların dijital varlıklara yönelmeden önce karmaşık düzenlemelere tam olarak uyum sağlamaları gerektiğini belirtiyor. Euroclear’ın inovasyon bölümü başkanı Jorgen Ouaknine, blok zinciri geleneksel finans sistemine entegrasyonu için standartlaşmanın kritik olduğunu dile getiriyor.
Geleneksel finans sektöründe blok zincir nasıl konumlandırılması gerektiği konusundaki belirsizlikler, kripto piyasalarının gelişimini yavaşlatan ana faktörlerden biri olarak görülüyor. Fidelity Digital Assets yetkilileri, kurumsal finans dünyasında kripto paralara yönelik eğitimlerin artırılmasının benimsemeyi hızlandırabileceğini öne sürüyor.